你好。我是政策性银行的一名员工，刚好做过一些相关工作。以我粗浅的了解，经营获利一般为木材销量收入和补贴收入。注意，储备林作为储备物资，并非不能砍伐。树木到达经济性最佳的生长期，项目主体申请一下就可以砍，轮伐之后再种上，保证可持续就行。类似于动态储备。

而国家储备林项目一般还分为挣钱的和不挣钱的。没错。

挣钱的是指经营多年的国家或个人林场承接的项目，由于立地条件好，光照、水肥、温度都适宜树木生长，且有一定管理基础，成本控制得住，木材销售售渠道稳定，投资回收期虽然也长，但在可接受范围。这样的项目，在上足林业保险以后，信贷风险是基本可控的。典型的以南方各省山区居多。

不挣钱的，就是指当年为了完成政治任务，或者说为了达成一些发展目标，在政府主导下，由地方融资平台承贷的储备林项目。多以生态效益为主，经济性是很差的，扣除政府补贴之后，项目财务缺口非常大。这样的项目以华北，特别是京津冀地区为典型。没办法，自然条件本身不好，缺水，平原，人地矛盾种种因素制约下，必然种树成本奇高。项目用地多为从村集体流转的一般耕地、林地，一亩地600-1200元/年都是有的，看起来好像不多，乘以个30万亩～100万亩规模，再乘以10～20年的生存期，那就是上百亿的投入了。地方政府要干事，又没钱，找商业银行，中长期贷款期限10年以上多半是批不下来，自然要和政策性银行合作。以前的模式上，是政府和企业签订委托代建协议，财政按年付费。当然在中央50号文等文件之后，严控政府债务和隐形债务，这种购买服务的形式就不多见了，转以PPP之类。。。不过在上述制约因素没有改观的情况下，换成什么模式都是换汤不换药。

总结一下，储备林项目的收入有：

第一，经营性现金流，包括木材销售和林下经济。

第二，地方政府专项补贴，不过补贴都是专款专用的，不能直接归还贷款。一定要用于还贷的话，那需要企业的财务智慧了。

第三，中央对储备林项目是有约3%贴息的。

第二还款来源嘛，一般有林权抵押、企业保证担保、政府委托代建购买协议项下应收账款质押等等。猛一看挺虎人，但其实和第一还款来源是一码事，基本属于宽心丸，吃了没病，不吃也没事儿。

总之，储备林项目，其实是中国多年来发展的一个小小缩影，地方政府出于区域经济发展、或国土安全、资源安全的目的，举债主导开展大型公益性项目建设，直接带动上下游产业链发展，政府是没有直接的经济回报，优化过的区域设施，变相带动实体，土地炒熟升值，土地财政卖地还钱，举债再投入……

目前来看，这样的发展形式应该是持续乏力了。